RBC, easyJet’i “outperform” olarak yükseltti, 2026 mali yılı kârının tahmini aşacağını öngörüyor
Investing.com — RBC Capital Markets, Salı günü yayınladığı bir notta easyJet’i (LON:EZJ) “sector perform”dan “outperform”a yükseltti ve hedef fiyatını 570p’den 650p’ye çıkardı. Bu değişikliğin nedeni, 2026 mali yılında beklenenin üzerinde kâr artışı öngörülmesi.
Analistler, 2026 mali yılı için 791 milyon sterlin ana kâr tahmini yapıyor. Bu rakam, 762 milyon sterlinlik piyasa beklentisinin yaklaşık %3 üzerinde bulunuyor.
RBC, hem 2025 hem de 2026 mali yıllarında %14’lük vergi öncesi kâr artışı bekliyor. Bununla birlikte, 2026 mali yılının kış dönemindeki kayıpların azaltılması, filo yenilemeleri ve easyJet Holidays segmentinin genişletilmesi gibi şirket önderliğindeki girişimlerden daha fazla fayda sağlayacağı öngörülüyor.
Rapor, iyileştirilmiş tahminlerin arkasındaki çeşitli faktörleri vurguladı. Yakıt fiyatlarındaki düşüşün, 2026 mali yılında easyJet’in birim yakıt maliyetlerini %7 azaltması bekleniyor.
Havayolu şirketi, yakıt ihtiyacının %44’ünü geçen yıla göre %10’dan fazla düşük fiyatlarla koruyor. Yakıt, havayolunun maliyet tabanının %25’inden fazlasını oluşturuyor ve düşük spot fiyatlar görünümü daha da destekliyor.
Düşük maliyetli uçaklara geçiş de önemli bir unsur olarak öne çıkıyor. easyJet’in 2026 mali yılında 17 adet A320neo ve A321neo uçağı teslim alması planlanıyor. Bu sayı, 2025 mali yılındaki dokuz teslimatla karşılaştırıldığında oldukça yüksek.
Bu yeni uçaklar, eski A319 modellerinin yerini alacak ve birim maliyetleri düşürmesi bekleniyor. Havayolu, 2027 mali yılında 30 yeni uçak teslimi planlamaktadır.
İçinde bulunduğumuz yılın ilk yarısında kapasite artışı %12’ye ulaştı. Bu durum birim maliyetleri düşürmeye yardımcı oldu, ancak bazı bilet fiyatı teşviklerini gerektirdi.
RBC, bu büyüme olgunlaştıkça, özellikle kayıpların tarihsel olarak arttığı kış döneminde maliyet verimliliğini daha da destekleyeceğini belirtti.
Tatil segmentinden elde edilen gelirlerin de artması bekleniyor. RBC, easyJet’in paket seyahat işinin mevcut %6’lık çapraz satış oranlarını artırma potansiyeli olduğunu belirtti. Bu durumun orta vadede kârlılığa katkıda bulunması bekleniyor.
Talep göstergeleri güçlü kalmaya devam ediyor. RBC, Elements web sitesinden ve Barclaycard’dan elde edilen verilere dayanarak, Mart ve Nisan aylarında easyJet, British Airways ve Jet2 dahil olmak üzere havayolu web sitelerindeki aktivitenin arttığını belirtti.
Seyahatle ilgili harcamalar Nisan ayında yıllık bazda %6 arttı. Bu durum, bilet fiyatları ve birim gelirlerindeki büyüme tahminlerini destekliyor.
Bu eğilim, Nisan ayında zayıflayan ancak Mayıs ayında iyileşen tüketici güvenine rağmen devam etti.
RBC, mevcut mali yıl için easyJet’in üçüncü çeyrek için %80 satış yaptığını belirtti. Bu oran geçen yıla göre 0,5 puan artış gösterdi. Dördüncü çeyrek için ise %42 satış gerçekleşti, bu da 2,2 puan artış anlamına geliyor.
Bu performans, havayolunun 2025 mali yılı beklentilerini karşılama yolunda olduğunu gösteriyor.
RBC, 1 milyar sterlinlik vergi öncesi kâr hedefine rağmen, ne kendi tahmininin ne de piyasa beklentisinin bu hedefin tam olarak gerçekleşmesini yansıtmadığını belirtti. Bu durum, 2026 mali yılında olumlu sürprizlerin daha fazla yukarı yönlü revizyona yol açabileceği anlamına geliyor.
Mevcut değerlemesinde easyJet, 2026 mali yılı tahmini kazançlarının yaklaşık 7,4 katı seviyesinde işlem görüyor. RBC’nin revize edilmiş 650p hedef fiyatı, yaklaşık 8,3 kat kazanç değerlemesini ifade ediyor.
Analistler, şirketin orta vadeli kâr hedeflerine giden yoluna olan güvenin artmasının, çarpan genişlemesini daha da destekleyebileceğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
