Investing.com — UBS’e göre, İngiltere hisseleri artık sadece indirimli bir hikaye olmaktan çıktı, çünkü kazanç momentumu ve piyasa dinamikleri değişiyor.
FTSE 100 endeksi makro dalgalanmalar sırasında dikkat çekici bir şekilde istikrarlı kalırken, stratejistler özellikle FTSE 250’de rotasyon belirtilerine dikkat çekiyor. Bu endeks, “finansalların öncülüğünde dört aylık toparlanmanın ardından genişleme dönemine girdi.”
Sutanya Chedda liderliğindeki bir ekip şunları ekledi: “Ekonomide hala çukurlar var, ancak rejim haritalarımızdan gelen daha geniş mesaj, koşulların artık kötüleşmediği yönünde.”
Banka, İngiltere’nin kazanç profiliyle öne çıktığını, 12 aylık momentumun şu anda Avrupa’yı geçtiğini belirtiyor.
FTSE 250 kazançlarının 2025’te FTSE 100 ve STOXX 600’den daha hızlı büyümesi bekleniyor. 2026 tahminleri ise daha geniş bir toparlanmaya işaret ediyor. Büyük şirketler ile daha küçük ve yerel pazara daha fazla maruz kalan hisseler arasındaki bu genişleyen fark, liderlikte bir değişim olduğunu gösteriyor.
Değerlemeler açısından, İngiltere hisseleri Avrupalı emsallerine göre, özellikle orta ölçekli şirketler segmentinde, hala ucuz durumda.
Bununla birlikte UBS, “artık sadece değerin yeterli olmadığını” belirtiyor.
Stratejistler şunları ekledi: “Piyasa kalite, momentum ve sahiplik açısından ayrım yapmaya başlıyor.”
Büyük şirketler uzun vadeli ortalamalara daha yakınken, küçük ve orta ölçekli şirketler hala büyük indirimlerle işlem görüyor.
Fon akışları ve pozisyonlar büyük isimleri desteklemeye devam ediyor. İngiltere’deki büyük şirketlere pasif tahsisler hala artarken, daha güçlü kazançlarına ve daha ucuz değerlemelerine rağmen KOBİ’lerde fon çıkışları devam ediyor.
Yatırımcılar büyük ölçekli teknoloji, sanayi ve malzeme sektörlerinde aşırı ağırlıklı pozisyon alırken, KOBİ sağlık sektöründe düşük ağırlıklı pozisyon alıyorlar. UBS, pozisyonlarda değişiklik olursa “performansın buradan hızlanabileceğini” savunuyor.
Banka üç ticaret teması belirliyor. İlki “FTSE 250 vs. FTSE 100: Küçük Şirket, Büyük Potansiyel.”
Stratejistler şöyle savunuyor: “İngiltere orta ölçekli şirketleri, küresel ağırlıklı FTSE 100’e göre daha güçlü kazanç momentumu, daha temiz makro maruz kalma ve yerel toparlanmaya daha fazla kaldıraç sunuyor.”
“Bu ticaret, küresel belirsizlikten kaçınırken KOBİ yeniden değerleme dalgasından yararlanıyor,” diye eklediler.
İkinci tema “QARP: Ucuz Ama Neşeli.” Ekip şunları vurguluyor: “Temkinli ve fazla ödeme konusunda isteksiz bir piyasada, sağlam bilançoya, istikrarlı marjlara, iyi kazanç görünürlüğüne sahip ve talep görmeyen değerlemelerde işlem gören şirketleri tercih ediyoruz.”
Bunlar genellikle nakit üreten orta ölçekli şirketlerdir. Çoğu yerel odaklıdır ve finansal koşulların hafiflemesinden yararlanır. “Makro bir mucize gerekmeden hem kaliteli temellere hem de değerleme yeniden değerlendirme potansiyeline maruz kalma” sağlarlar.
Son olarak, “Tarifsiz Getiri” gelire odaklanıyor. Bu tema, temettüleri yerel olarak üretilen, küresel ticaret gerilimleri veya döviz oynaklığı risklerinden kaçınırken istikrarlı gelir sağlayan yüksek getirili İngiltere şirketlerine odaklanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
